【福建招商】货币政策框架转型深化市场利率调控体系逐步完善-福建产业园区

【福建招商】货币政策框架转型深化市场利率调控体系逐步完善

所属地区：福建发布日期：2025年07月18日

当前中国货币政策取向鲜明，在服务经济高质量发展、助力招商引资的同时，注重短期预调微调与长期制度建设协同推进。随着金融改革持续深化，一个以价格型调控为主导、兼顾总量与结构功能的新货币政策框架体系正逐步成形，推动货币政策调控更加市场化、精准化，为经济平稳运行提供坚实支撑。
一、转型背景：经济结构升级与利率市场化深化
中国经济从高速增长转向高质量发展阶段，传统以调控货币供应量等数量指标为主的货币政策模式，难以适应多元化融资需求和复杂经济环境。2015年以来，利率市场化改革进入加速期，通过逐步放开利率管制、培育市场基准利率体系，市场在利率形成中的决定性作用不断增强。2019年，贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革落地，标志着货币政策调控从数量型向价格型转型迈出关键一步，为构建新框架奠定了重要基础。
二、价格型调控工具创新与应用
近年来，货币政策工具体系持续优化，价格型调控工具的使用更加灵活精准。2020年起，公开市场操作机制不断完善，逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具的利率形成更加市场化，成为引导市场利率的核心锚点。2021年，结构性货币政策工具扩容，碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等相继推出，通过设定优惠利率引导金融资源流向绿色发展、科技创新等重点领域。2022年，存款利率市场化调整机制建立，推动银行根据市场利率变化灵活调整存款利率，进一步畅通了“政策利率→市场利率→信贷利率”的传导链条。
三、制度建设：构建市场化利率调控体系
新货币政策框架体系的核心在于完善利率调控机制，形成“中央银行政策利率→市场基准利率→金融机构存贷款利率”的完整传导路径。2020年，LPR报价与MLF利率挂钩机制确立，强化了政策利率对信贷市场利率的引导作用。2023年，利率走廊机制进一步健全，明确常备借贷便利（SLF）利率作为利率走廊上限、超额存款准备金利率作为下限，有效稳定了市场利率预期，降低了短期利率波动。2024年，相关部门推动建立健全市场化利率形成和调控机制，加强货币政策与宏观审慎政策的协调配合，提升了金融体系对政策信号的敏感度，为价格型调控提供了坚实制度保障。
四、成效与意义：提升调控效能服务实体经济
新货币政策框架体系的逐步成形，显著提升了货币政策的前瞻性和灵活性。市场利率波动性下降，企业融资成本保持在合理水平，实体经济融资环境持续优化。在支持经济复苏过程中，通过预调微调保持流动性合理充裕，既避免了“大水漫灌”，又精准滴灌重点领域，为招商引资、产业升级等提供了适宜的货币金融环境。同时，价格型调控增强了货币政策对经济周期的调节能力，在应对内外部冲击时，能够通过利率信号更高效地引导市场预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

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